上一周价格暴跌，防辐射铅箱周末有反弹迹象
      

    上一周价格暴跌，周末有反弹迹象，但是大势已去，地产税试点，  防辐射铅箱下游需求难以翻身。进入冬储逻辑，现在现货价格偏高，存在跌价风险。

    近期政策稳增长加码，基建投资预期较强，但淡季需求释放受限，供需两弱格局下，价格上行动力不足。今日价格涨后，终端采购意愿不强，成交跟进乏力，随着期货回落，部分高位资源走弱，钢厂挺价意愿尚存，贸易商心态谨慎。建议商家按需操作。

     限产逻辑贯穿全年，采暖季限产、冬奥会限产即将提上日程，叠加唐山正在决战“退后十”攻坚战，限产仍将压制产量释放。关注政策对2022年粗钢产量的指引。

　　旺季防辐射铅箱成交疲态尽显，需求同比下降幅度超预期。从需求驱动看，调结构(经济转型升级)和防风险(地产流动性风险、金融风险和地方政府隐性债务风险)的延续导致地产与建筑板块用钢需求不断下降。展望后市，地产偏弱预期仍存，但其合理的资金需求正得到满足，房贷或边际放松，地产远月悲观预期有所修复。另外，基建存在反弹诉求，但在地方政府隐性债务风险下，反弹高度有限，后期螺纹钢表观需求同比下降幅度预计在20%—14%，需求驱动力度有限。

　　总体来看，价格已经大幅回落，成本下滑接力悲观情绪，盘面持续低于钢厂生产成本。展望后市，短期内，在需求明显放量前，钢价继续弱势运行。中期内，供应收缩预期仍存，加之专项债资金发行形成实物需求增量，钢价具有阶段性反弹动力。长期内，全球“收水”，宏观驱动向下，叠加需求弱势，防辐射铅箱价运行重心势必下移。操作上，建议跨期反套逢低入场，多5月合约空1月合约。