铅箱价格将处于“上有顶，下有底”的区间震荡格局
                  
         

    采暖季限产、冬奥会临近以及春节假期的影响，后期增量空间相对有限。目前下游需求依然呈现疲软状态，库存累库现象已经显现;而伴随冬储进程加快，预计后期累库幅度将逐步突显。综合考虑，原料成本支撑叠加资本期货引导，对钢价形成一定支撑。但在供需错配逻辑下，现货拉涨“有心无力”，预计下周铅箱价将处于“上有顶，下有底”的区间震荡格局。

    央行降准助力结构性宽信用，房地产资金状况略有缓解;同时财政部提前下达2022年部分专项债券额度，下游需求持续性或超市场预期。基本面暂无较大变化，供应端环比小幅上行，厂库社库延续双降趋势，下游需求韧性较强。另外，原料端支撑力度趋强和资本期货提振也给成材带来一定利好。但从心态上看，大部分贸易商心态谨慎，对于冬储多持观望态度，对于期货大幅拉升也仅以小幅跟涨为主。考虑到宏观利好需要时间兑现，铅箱实际成交并未出现明显放量，预计钢价持续上行空间将有限。

   节前备货需求尚未大面积触发，钢市淡季特征深化。基本面上，表观消费明显下滑，实际成交欠佳;库存下降趋势持续，主要由于现货库存压力不大，且部分品种规格有缺货现象。临近周末，在期货市场的引导下，现货有止跌反弹迹象，但持续性有待观察。展望后市，现实偏弱的格局在冬储需求未成功爆发的前提下恐难以改观，预计铅箱价大方向震荡趋弱的可能性较大，建议贸易商持续关注下游需求情况及库存变化情况。