防辐射铅桶期货和现货两个市场变化有明显差异

   本周现货价格先抑后扬，下游需求释放缓慢。一是节后工地回款情况依旧紧张，下游刚需采购；二是各地区库存增加较多，尤其南方部分地区增速较快；三是前期冬储低价资源较多，市场价格、商家情绪不稳定。预计下周防辐射铅桶市场或震荡趋弱。

  防辐射铅桶现货弱稳，期货宽幅震荡。期货和现货两个市场变化差异，折射出宏观和产业逻辑的不同。从现货来看，螺卷、冷轧、镀锌、管材和型材变化都不大，上午有少数市场略微下降，午后随着盘面反弹又逐步拉回到昨日报价水平，主流品种均价几乎在10元以内变动。从成交上看，总体表现一般，午后略有好转，少数钢厂接单不错，个别钢厂有螺纹停止接单情况。另外套保操作活跃，期现公司参与期现交易多。

    回顾本周钢市行情，表现出复杂特性。一方面是经过节后第一周大幅下跌，有修复性反弹；另外一方面也有弱现实下矛盾积累的担忧而不断下探。多空交织，反复震荡。尤其是今日盘面“大V”型走势，波动率加大造成了市场的不适应，操作难度较大。

    从产业面来说，市场仍然担忧“负反馈”到来。这主要是港口煤炭价格大幅下降引发成本坍塌的担忧，甚至局部煤价跌破1000元关口，较高位下跌了200元/吨。这在蒙煤通关、澳煤进口实质性影响煤价的情况下，无疑加大了原料下滑的担忧。而市场也传出钢厂在着手提降第三轮焦炭降价，在焦化和钢厂50元还是100元的博弈中，没有利润的钢厂似乎占据上风。如果下周提降，不排除第三轮降价落地的可能。也不排除对铁矿的压力继增，从而实现原料负反馈引发钢材成本进一步下移。

    理论上讲：从成本角度，对应钢材成本降150元左右，空间也有限。但防辐射铅桶市场远比理论上复杂的多。成本下降，钢价就一定下降吗？即便下降，会绝对同步吗？更何况市场是宏观主导还是微观主导？是产业强还是资金强？在多大的周期里？很多变化并非按照人们的主观意愿进行。因此“负反馈”是可以有，但不用过于担心。因为市场的逻辑不完全在此，钢铁本身的矛盾尚未激化，更何况后面的库存和需求朝哪个方向变化还未知。