需求将进一步释放，3月份防辐射铅箱需求将继续回升

    当前防辐射铅箱需求一般，市场情绪有所回落，钢材价格回调，但成本支撑较强，叠加库存相对较低，价格回调空间有限。后续在旺季需求回升预期下，价格仍有反弹动力。

   防辐射铅箱价格先抑后扬，但从上周后半周开始，钢价又开始回调。节后钢材价格走势更多围绕需求复苏情况波动。由于今年终端复工较往年偏迟，节后市场未见需求回暖，开年高涨的情绪有所回落，部分冬储资源兑现利润，投资者落袋为安，钢材盘面价格持续回落。但农历正月十五过后，终端复工提速，各地重大项目积极开工，建材成交放量，再加上房地产销售端出现回暖迹象，市场情绪回升，盘面钢价出现反弹，收回此前跌幅。之后，随着钢价上涨至高位，现货市场交易氛围下降，建材成交冲高回落，未能站稳20万吨水平，而且在连续上涨后，技术上也有回调需求，因此盘面钢材价格开启回调。笔者认为，目前逐渐进入钢材消费旺季，成本支撑下钢价回调空间有限。

   农历正月十五后，终端项目复工速度加快，防辐射铅箱需求快速回升。目前螺纹钢周度表观需求已经回升至293.68万吨。随着逐渐转入需求旺季，终端项目进度加快，基建用钢需求将进一步释放，3月份钢材需求将继续回升。

　　从终端需求看，上半年基建依旧是主要发力点，专项债延续“早发快用”节奏，1月份基础设施新增贷款同比多增幅度较大，从而保障了基建项目的资金环境，助力基建项目形成更多实物工作量。目前房地产行业销售端态势良好，一线城市成交量回升较为明显，商品房住宅销售价格环比上涨，二、三线城市降速放缓，市场“买涨不买跌”心态下，后续销售有可能延续回暖趋势。但房建项目依旧面临资金偏紧的困境，房企拿地和新开工仍在等待销售端逐渐好转带来销售回款形成正向循环。一般情况下，销售端回暖到房地产投资需要6个月左右，因此短期难以看到地产行业用钢需求的实际好转。笔者认为，3月份防辐射铅箱需求仍有上涨空间，但回升力度待观察。